精密光亮無(wú)縫管期價(jià)在10月下旬迫臨前史低位后迎來(lái)一波反彈行情，商場(chǎng)對(duì)三中全會(huì)開釋變革盈余的達(dá)觀預(yù)期、精密管產(chǎn)值高位回落、南邊商場(chǎng)貨源缺乏等要素變成精密無(wú)縫鋼管反彈的首要推動(dòng)力。但是，跟著會(huì)后投資者心情的冷卻以及終端收購(gòu)力度的放緩，近期冷拔精密無(wú)縫管反彈遭受了顯著的阻力。筆者以為，在冬天施工強(qiáng)度逐步削弱，貿(mào)易商和終端用戶備貨志愿低迷的布景下，后期精密無(wú)縫鋼管將堅(jiān)持弱勢(shì)格式。但鑒于決策層日益注重對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能的操控，鋼鐵供給端或?qū)⒊掷m(xù)遭到必定程度的約束，因而精密無(wú)縫鋼管深跌的可能性較低。
　　商場(chǎng)做多熱心減退
　　三中全會(huì)前夕，精密光亮無(wú)縫管期價(jià)出現(xiàn)低位反彈走勢(shì)，反映出商場(chǎng)關(guān)于這次會(huì)議開釋利多的激烈預(yù)期。上一年十八大時(shí)間，中心提出大力推動(dòng)城鎮(zhèn)化的方針?lè)结?，極大地提振了鋼市投資者的做多熱心。但是，從十八屆三中全會(huì)公報(bào)的內(nèi)容來(lái)看，其方針目的多傾向于中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)體制變革，并未對(duì)經(jīng)濟(jì)方針導(dǎo)向作出清晰的指引。在此布景下，商場(chǎng)炒作體裁略顯昏暗，投資者的做多熱心也敏捷降溫，精密光亮無(wú)縫管期價(jià)在上升過(guò)程中遇阻轉(zhuǎn)而跌落。
　　現(xiàn)貨商場(chǎng)體現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
　　近期，小口徑精密無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨商場(chǎng)體現(xiàn)顯著強(qiáng)于期貨商場(chǎng)。進(jìn)入11月以來(lái)，精密光亮無(wú)縫管現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體漲幅超越4%，而期價(jià)則跌落了1.2%。分區(qū)域來(lái)看，華東和華南區(qū)域精密無(wú)縫鋼管漲勢(shì)好于北方區(qū)域，其間華東區(qū)域精密無(wú)縫鋼管已達(dá)到本年5月以來(lái)的最高水平?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)的強(qiáng)勢(shì)體現(xiàn)源于兩方面的緣由：一方面，終端用戶出于對(duì)方針面的達(dá)觀預(yù)期而加大了對(duì)小口徑精密無(wú)縫鋼管的備貨力度，以期在精密無(wú)縫鋼管上漲之前完結(jié)短期內(nèi)的用量收購(gòu)，因而，此前持續(xù)清淡的商場(chǎng)成交在11月上旬出現(xiàn)出迸發(fā)的現(xiàn)象，然后推升了精密無(wú)縫鋼管。另一方面，近幾個(gè)月小口徑精密無(wú)縫鋼管庫(kù)存接連降低，當(dāng)時(shí)已處于前史較低水平，特別是近兩周南邊商場(chǎng)有些標(biāo)準(zhǔn)商品貨源缺乏，助漲了報(bào)價(jià)。
　　但是，筆者以為，現(xiàn)貨精密無(wú)縫鋼管并不具有連續(xù)強(qiáng)勢(shì)的根底。從供給端看，前期精密無(wú)縫鋼管南強(qiáng)北弱的格式致使當(dāng)時(shí)南北價(jià)差超越250元/噸，除掉運(yùn)輸費(fèi)用后仍有盈余空間。一起，跟著北方入冬后施工強(qiáng)度持續(xù)削弱，后期北貨南下的規(guī)劃將不斷加大，然后減輕南邊商場(chǎng)貨源缺乏的疑問(wèn)。從需要端看，近兩周終端收購(gòu)大幅改進(jìn)首要源自備貨力度的添加，但這也提早透支了終端用戶后期的收購(gòu)方案。在冬天用鋼強(qiáng)度整體趨弱的情況下，需要難有上佳體現(xiàn)。
　　供給削減為精密無(wú)縫鋼管供給底部支撐
　　依據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國(guó)精密管日均產(chǎn)值在10月份三個(gè)旬度堅(jiān)持了降低態(tài)勢(shì)。10月精密管日均產(chǎn)值較9月份降低3.73%，本年2月份以來(lái)初次跌破210萬(wàn)噸。10月有些鋼廠進(jìn)入停產(chǎn)維修，變成精密管產(chǎn)值下滑的緣由之一。一起，近幾個(gè)月以來(lái)，鋼鐵行業(yè)面臨著環(huán)保管理、篩選落后產(chǎn)能等許多方針壓力，當(dāng)時(shí)這些壓力已逐步體現(xiàn)在產(chǎn)值的下滑上。鑒于決策層日益注重對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能的操控，年內(nèi)精密管產(chǎn)值開釋仍有望堅(jiān)持低位，小口徑精密無(wú)縫鋼管供給壓力有所削弱，因而供給端將為精密無(wú)縫鋼管供給必定程度的支撐。