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精密管 等候戰(zhàn)略性做多時機

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精密管 等候戰(zhàn)略性做多時機

文章來源：http://zhuanxuwenhua.cn  更新時間：2016/8/26 12:10:17
精密管近期多空不合加重，成交和持倉放量且動搖顯著。筆者以為，精密管短期尚不具有回轉條件，但當前已不宜做空，可把握跌落到位之后的戰(zhàn)略性做多時機。
　　精密管短期不具有回轉條件。上星期五，精密管主力1310合約創(chuàng)下630多萬手的成交天量，當日持倉則從最高位的210多萬手敏捷回落至170萬手，主力空單凈流出超越5萬手，與之對應的是期價觸及新低3523之后，最大漲幅超越100元。而回憶RB1301合約在2012年9月6日見底回轉的體現(xiàn)，當日盤面也呈現(xiàn)了類似的的特征。但是不是就此判別精密管現(xiàn)已見底?筆者以為，盤面見底有必要是歸納要素效果的成果，當前的根本面尚難以撐持精密管回轉。
　　首先是高供應限制精密管上漲空間。5月上旬，全國精密無縫鋼管日產(chǎn)量預估值219.3萬噸，旬環(huán)比上漲3%，創(chuàng)出新高。而當前鋼廠精密管產(chǎn)能利用率在88%左右，即還有超越10%的增產(chǎn)空間。依據(jù)咱們對鋼廠的調研發(fā)現(xiàn)，鋼廠訂單的盈余狀況并不抱負，超越對折的鋼廠現(xiàn)已進入小幅虧本狀況，之所以保持高產(chǎn)仍是根據(jù)守住商場以及保持資金與物流平衡的思考。因而，一旦價錢呈現(xiàn)好轉或是毛利水平改進，鋼廠必然進一步擴產(chǎn)，這樣無論是現(xiàn)貨添加仍是期貨套保盤都會給價錢形成限制。
　　其次是需要的季節(jié)性高點或將過去。當前的現(xiàn)貨出售狀況尚可，即便價錢跌落，現(xiàn)貨也有必定的銷量，這和近年跌落即大幅縮量的狀況不一樣。而在如此高的精密無縫鋼管產(chǎn)量下，近期社會庫存仍然跌落也能闡明疑問。但房子施工有其規(guī)則，通常每年4月、5月、6月為修建用鋼的運用頂峰，之后除非有新項目開工，否則用鋼強度逐漸降低。并且華東等南邊區(qū)域行將進入梅雨季節(jié)，之后又是暑期，這都會影響房子施工的節(jié)奏，然后影響需要的增加。因而，在6月之后，鋼材需要恐難以保持當前的水平。
　　最終是盤面的信號。上星期五上漲之后，周一、周二走勢都較為猶疑，當前已運行至3600下方。別的，期貨關于現(xiàn)貨貼水并不顯著，而以往呈現(xiàn)大底，期貨均有較長時刻或較大起伏的貼水。
　　當前已不適合大幅做空。一是做空的危險收益比已不適宜。RB1310合約自本年2月份開端跌落，從高點4298最多跌落775，歷史上每次趨勢性跌落的中軸在1000，據(jù)此剖析下方空間現(xiàn)已不大，而一旦商場呈現(xiàn)反彈，空單的持倉壓力將較大，特別是低位追空單，或是在倉位較重的狀況下。
　　二是精密管自2月開端跌落到現(xiàn)在已有3個多月的時刻，與以往的跌落周期長度適當，在時刻周期上大概慎重。
　　三是當前商場空氣不利于做空。玻璃近期走勢微弱，銅等根本金屬亦有較為有力的反彈，特別是近期股指處于顯著的上升通道，而房地產(chǎn)類股票則是股市體現(xiàn)最為搶眼的明星種類之一，這與房地產(chǎn)數(shù)據(jù)上呈現(xiàn)的達觀預兆有關。此外，在經(jīng)濟增速下滑的狀況下，商場以為房地產(chǎn)調控的暗影現(xiàn)已逐漸散失，本年后續(xù)調控辦法出臺的可能性較小，房地產(chǎn)或將再度變成解救經(jīng)濟下滑的救命稻草。
　　綜上所述，精密管當前仍處于跌落趨勢之中，但思考到前期空頭大幅減倉，以及外圍商場的偏多空氣，估計本周跌破3523的概率不大，但若政策面仍然真空，7月之前再度檢測前期低點的可能性存在。操作上，空單只宜輕倉、短線操作，跌落至3500下方，投資者應親近重視戰(zhàn)略性建多的時機。