精密無(wú)縫鋼管市場(chǎng)整體偏空思路對(duì)待

　　本周恰逢“五一”小長(zhǎng)假之后，精密無(wú)縫鋼管市場(chǎng)迎來(lái)開門紅后價(jià)格隨即下跌，期間雖有反彈，但反彈高度有限，無(wú)論是現(xiàn)貨還是期貨，信心均不足，周內(nèi)一度形成期現(xiàn)共振下跌畫面。周初開門紅的主要原因，還是在于美聯(lián)儲(chǔ)加息兌現(xiàn)后，市場(chǎng)基本也在走兌現(xiàn)后的反彈預(yù)期，美股暴漲千點(diǎn)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格走高。但隨即而來(lái)的暴跌，又再次拉開全球大宗跌價(jià)序幕，主要原因還是疫情不斷新增、經(jīng)濟(jì)增速面臨較大壓力，精密無(wú)縫鋼管市場(chǎng)擔(dān)憂情緒較多，整體偏空思路對(duì)待。

　　周五市場(chǎng)波動(dòng)較大，精密無(wú)縫鋼管市場(chǎng)先跌后漲，主要影響還是午后上海新聞發(fā)布會(huì)釋放制造業(yè)利好消息，上海企業(yè)復(fù)工面不斷擴(kuò)大，四家整車企業(yè)全面復(fù)工每天下線整車約兩千輛。午后熱卷率先翻紅，帶動(dòng)其他黑色價(jià)格上行，截止收盤，卷螺漲勢(shì)一致;原材料價(jià)格雖震蕩走高，但主力依舊收跌。螺紋鋼貨主力合約漲14點(diǎn)，漲幅0.3%，日內(nèi)高低點(diǎn)波動(dòng)135點(diǎn);熱卷期貨主力合約漲14點(diǎn)，漲幅0.29%，日內(nèi)高低點(diǎn)波動(dòng)116點(diǎn);焦煤期貨主力合約跌38.5點(diǎn)，跌幅1.47%;焦炭期貨主力合約跌20.5點(diǎn)，跌幅0.61%;鐵礦石期貨主力漲8點(diǎn)，漲幅0.98%，日內(nèi)高低點(diǎn)波動(dòng)45點(diǎn)。

　　早盤受期貨低位震蕩影響，鋼材現(xiàn)貨繼續(xù)補(bǔ)跌;午后隨著盤面上行，部分需求開始釋放，低出意愿開始減少，部分市場(chǎng)出現(xiàn)探漲情況，分歧進(jìn)一步加大;截止13日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4922元，較上一個(gè)交易日跌19元;熱卷均價(jià)為4956元，較上一個(gè)交易日跌15元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為915元，較上一個(gè)交易日持平;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為3600元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為4660元，較上一個(gè)交易日持平。

　　周內(nèi)雖然有政策面繼續(xù)提振，但從交易情緒來(lái)看，政策落地需要一定周期性，而疫情反復(fù)的影響還在持續(xù)，尤其是需求端持續(xù)承壓運(yùn)行。此前預(yù)計(jì)制造業(yè)啟動(dòng)將呈現(xiàn)爆發(fā)走勢(shì)，但從周內(nèi)汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，整體情況依舊不樂(lè)觀。數(shù)據(jù)顯示，2022年4月汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)明顯下降。當(dāng)月產(chǎn)銷量在120萬(wàn)輛左右，為近十年以來(lái)同期月度新低;乘用車和商用車環(huán)比和同比均呈現(xiàn)大幅下降。主要原因還是國(guó)內(nèi)疫情多發(fā)，形式持續(xù)嚴(yán)峻復(fù)雜，市場(chǎng)主體困難顯著增加，尤其是上海、長(zhǎng)春等地生產(chǎn)企業(yè)供給能力極具下降，加之需求萎靡，階段性供需兩弱不利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)發(fā)展。

　　需求較不穩(wěn)定，螺紋庫(kù)存有所下降，但降幅一般，卷板依舊增量為主。截止5月13日國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市鋼材庫(kù)存1434.3萬(wàn)噸，比上周減24.47萬(wàn)噸，周降幅1.7%，本周庫(kù)存量比去年同期高5.49%。其中建筑鋼材庫(kù)存944.38萬(wàn)噸，比上周降29.28萬(wàn)噸，周降幅3%，本周庫(kù)存量比去年同期高5.94%。熱軋庫(kù)存242.67萬(wàn)噸，較上周增加5.94萬(wàn)噸，年同比增長(zhǎng)1.21%;螺紋鋼庫(kù)存出現(xiàn)下降，主要得益于價(jià)格波動(dòng);熱卷下游啟動(dòng)不及預(yù)期，板材庫(kù)存壓力依舊偏大。雖然上海反饋車企已恢復(fù)正常，但尚未體現(xiàn)在卷板庫(kù)存變化上。

　　疫情是把“雙刃劍”，雖然疫情防控情況下會(huì)阻礙需求的釋放，進(jìn)而影響投資熱情;但若隨著疫情防控的階段性勝利以及放松，政策也會(huì)加速、加碼落地，那么對(duì)市場(chǎng)亦會(huì)形成階段性提振。目前影響較大的吉林已陸續(xù)恢復(fù)正常，通過(guò)上海此前發(fā)布會(huì)獲悉，預(yù)計(jì)在5月中下旬開始全面復(fù)工復(fù)產(chǎn);經(jīng)歷較長(zhǎng)周期跌價(jià)，且頻繁在低位震蕩，盤面存在筑底情況;若疫情防控放松，市場(chǎng)不排除提前炒作需求啟動(dòng)預(yù)期，進(jìn)而刺激期現(xiàn)價(jià)格筑底反彈。

　　綜合來(lái)看，當(dāng)前僅看階段性逢低反彈，不排除有誘多嫌疑。預(yù)計(jì)下周房地產(chǎn)數(shù)據(jù)出臺(tái)前后市場(chǎng)將再度走跌，完成本輪階段性筑底。隨后在疫情管控預(yù)期放緩，及需求啟動(dòng)預(yù)期的帶動(dòng)下，結(jié)合政策發(fā)力情況，價(jià)格端有望形成新一輪的炒作拉漲可能。以螺紋鋼盤面為例，低位參考4500-4550附近，高位區(qū)間依舊參考4830附近。后期需繼續(xù)關(guān)注需求釋放情況，隨著淡季來(lái)臨，南方雨季增多，需求兌現(xiàn)不及預(yù)期的可能性較大，依舊會(huì)增加反彈后期價(jià)格下挫風(fēng)險(xiǎn)。