在微觀利好不見(jiàn)，供需矛盾加劇，本錢(qián)支撐難以為繼的情況下，6月份精密無(wú)縫鋼管價(jià)錢(qián)仍將繼續(xù)弱勢(shì)下探。估計(jì)6月份精密光亮無(wú)縫管價(jià)錢(qián)全體運(yùn)行在3550～3300元/噸之間。
　　5月份在高產(chǎn)值高庫(kù)存低需求的布景下精密光亮無(wú)縫管接連下探尋底，接連跌破3600、3500整數(shù)關(guān)口，收盤(pán)3416元/噸，間隔3400也僅在天涯，5月累積跌落184元/噸，跌幅為5.11%。到5月31日，北京精密光亮無(wú)縫管現(xiàn)貨價(jià)錢(qián)為3670元/噸，上海為3290元/噸，廣東為3800元/噸，華東地區(qū)精密光亮無(wú)縫管現(xiàn)貨大幅降價(jià)亦是連累精密光亮無(wú)縫管走弱的重要原因。
　　PMI漲跌紛歧經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走弱
　　從最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)先行目標(biāo)PMI值來(lái)看，2013年4月份匯豐PMI為49.6%，較上月降低0.6個(gè)百分點(diǎn)，近7個(gè)月來(lái)初次跌破榮枯分界線(xiàn);中國(guó)官方PMI為50.8%，比上月升0.2個(gè)百分點(diǎn)，兩組精密無(wú)縫鋼管廠數(shù)據(jù)呈現(xiàn)分解，因?yàn)閮烧吆怂憧趶讲煌耆粯?，預(yù)示著大中型公司較小公司更具生機(jī)。官方PMI顯現(xiàn)，大型公司PMI為51.1%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn);中型公司PMI為51.4%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn);小型公司PMI為47.3%，比上月降低0.3個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)來(lái)看官方PMI中出產(chǎn)指數(shù)為53.3%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，是本月PMI晉升的首要?jiǎng)恿Α臉I(yè)人員指數(shù)為48.8%，比上月降低0.2個(gè)百分點(diǎn)，是降低最多的一項(xiàng)，這點(diǎn)與匯豐PMI類(lèi)似，顯現(xiàn)就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻。盡管官方PMI依然顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)添加，但匯豐PMI跌破榮枯線(xiàn)預(yù)示二季度經(jīng)濟(jì)下行的能夠性較大，尤其在高庫(kù)存和就業(yè)壓力的面前。
　　20#精密管價(jià)錢(qián)提早回落
　　5月份20#精密管價(jià)錢(qián)呈現(xiàn)疾速回落，到5月31日新交所掉期結(jié)算價(jià)124.5美元/噸，較上月末跌落12.5美元/噸;檔次62%20#精密管普氏結(jié)算價(jià)為111美元/噸，較上月末大幅跌落22.25美元/噸，約合16.6%。庫(kù)存方面，到5月24日，全國(guó)20#精密管港口庫(kù)存7055萬(wàn)噸，與上月末小幅上升252萬(wàn)噸，總庫(kù)存堅(jiān)持相對(duì)低位。
　　5月份20#精密管價(jià)錢(qián)的跌落首要有兩個(gè)方面：一是國(guó)內(nèi)精密無(wú)縫鋼管價(jià)錢(qián)跌跌不休，鋼廠虧本面繼續(xù)擴(kuò)展，倒逼礦價(jià)回落;另一方面失望的匯豐PMI精密無(wú)縫鋼管廠數(shù)據(jù)使得商場(chǎng)對(duì)精密無(wú)縫鋼管終端耗費(fèi)的好轉(zhuǎn)的夢(mèng)想幻滅，20#精密管需求預(yù)期疲軟，而三大礦山產(chǎn)能將與本年下半年會(huì)集開(kāi)釋?zhuān)聘吖?yīng)，失望預(yù)期提早演出，致使20#精密管價(jià)錢(qián)加快跌落。
　　盡管5月份20#精密管價(jià)錢(qián)跌落16.6%，可是因?yàn)槊涝鲋档挠绊懀?月份澳元兌美元價(jià)值降低8%，以澳元計(jì)價(jià)的20#精密管價(jià)錢(qián)僅跌落9.3%。因而，礦價(jià)并沒(méi)有跌落到位，估計(jì)6月仍會(huì)繼續(xù)降低，礦價(jià)下半年才回落的預(yù)期將被提早完成，20#精密管價(jià)錢(qián)年內(nèi)難以再有杰出體現(xiàn)。
　　焦炭產(chǎn)值添加空間有限
　　國(guó)家核算局精密無(wú)縫鋼管廠數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2013年1~4月，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)值為11.5億噸，同比添加-2%。2013年4月全國(guó)原煤產(chǎn)值為2.95億噸，同比添加-4.83%，進(jìn)入4月煤炭產(chǎn)值同比依然下行，與2012年同期5~10%的增速相差較大。環(huán)比來(lái)看，4月產(chǎn)值比3月僅添加500萬(wàn)噸，增幅極小。當(dāng)時(shí)煤價(jià)現(xiàn)已跌落至許多煤礦的本錢(qián)線(xiàn)，煤價(jià)繼續(xù)低迷使產(chǎn)值添加有限。
　　中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的終值精密無(wú)縫鋼管廠數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，中國(guó)4月份進(jìn)口煤炭2349萬(wàn)噸，同比添加18.9%，環(huán)比添加14.5%。前4個(gè)月進(jìn)口煤炭8732.4萬(wàn)噸，同比添加24.96%。盡管進(jìn)口煤炭占全國(guó)總產(chǎn)值仍不高，但繼續(xù)大增現(xiàn)已成為影響國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)的首要要素之一。因?yàn)槿嗣駧旁鲋?，世界煤具有價(jià)差優(yōu)勢(shì)，進(jìn)口煤仍有進(jìn)一步擴(kuò)展的動(dòng)力。
　　煤炭職業(yè)也是中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩比較嚴(yán)峻的幾個(gè)職業(yè)之一，煤炭供應(yīng)過(guò)剩嚴(yán)峻，庫(kù)存高企，而下流需求并無(wú)顯著改進(jìn)，預(yù)期也未有好轉(zhuǎn)，估計(jì)6月份焦炭?jī)r(jià)錢(qián)仍將繼續(xù)追隨精密光亮無(wú)縫管，體現(xiàn)弱勢(shì)。
　　全體來(lái)看，20#精密管價(jià)錢(qián)仍有下行空間，焦炭?jī)r(jià)錢(qián)被迫追隨精密光亮無(wú)縫管走勢(shì)，本錢(qián)支撐乏力。經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)略核算，能夠發(fā)現(xiàn)，若20#精密管價(jià)錢(qián)繼續(xù)下行至100美元/噸，焦炭?jī)r(jià)錢(qián)與精密光亮無(wú)縫管同份額下行，則精密無(wú)縫鋼管仍有7%左右的降低空間。
　　小口徑精密無(wú)縫鋼管產(chǎn)值不減鋼廠贏利縮水
　　據(jù)中鋼協(xié)最新精密無(wú)縫鋼管廠數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，5月中旬鋼協(xié)會(huì)員單位小口徑精密無(wú)縫鋼管日均產(chǎn)值174.05萬(wàn)噸，環(huán)比降低0.4%;預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)值218.54萬(wàn)噸，環(huán)比降低0.3%。當(dāng)時(shí)精密無(wú)縫鋼管廠數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)限產(chǎn)志愿并不激烈，小口徑精密無(wú)縫鋼管產(chǎn)值屢創(chuàng)前史新高，供應(yīng)壓力未有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)值不見(jiàn)顯著下滑。國(guó)家核算局精密無(wú)縫鋼管廠數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，本年1~4月份國(guó)內(nèi)累積小口徑精密無(wú)縫鋼管產(chǎn)值2.58億噸，同比添加2009萬(wàn)噸，增幅為8.4%。與產(chǎn)值步步高升相反，本年前4個(gè)月鋼鐵業(yè)的贏利別離為13億元、10億元、2.6億元和1.5億元，呈直線(xiàn)下滑的狀況。僅按鋼廠主業(yè)核算，現(xiàn)已接連6個(gè)季度呈現(xiàn)主業(yè)虧本，之所以如今還有微利，首要是靠對(duì)上游礦山和非鋼工業(yè)的出資收益。
　　鋼廠產(chǎn)值越產(chǎn)越高，而贏利卻越來(lái)越低，虧本越來(lái)越嚴(yán)峻，其原因?yàn)椋菏滓?，?dāng)時(shí)鋼廠的邊沿產(chǎn)出還高于其邊沿固定本錢(qián)，全體盡管虧本，可是停產(chǎn)帶來(lái)的丟失更大;第二，因?yàn)殇搹S大多數(shù)會(huì)從銀行假貸，鋼廠需求保持出產(chǎn)確?，F(xiàn)金流的安穩(wěn)，不然銀行會(huì)收緊放貸;第三，20#精密管等原材料價(jià)錢(qián)的降低促進(jìn)鋼廠加快耗費(fèi)前期高價(jià)收購(gòu)的20#精密管，降低全體出產(chǎn)本錢(qián);第四，因?yàn)榇蠖鄶?shù)鋼廠均是當(dāng)?shù)貒?guó)有公司，當(dāng)?shù)卣枨笠劳袖搹S產(chǎn)出制作GDP，也需求鋼廠出產(chǎn)保持工人就業(yè)安穩(wěn)。
　　鋼廠墮入越產(chǎn)越虧，越虧越產(chǎn)的死循環(huán)中。鋼價(jià)若要企穩(wěn)，在精密無(wú)縫鋼管需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)之時(shí)，只要鋼廠限產(chǎn)削減供應(yīng)剛才有用。當(dāng)鋼價(jià)繼續(xù)低于鋼廠本錢(qián)，鋼廠嚴(yán)峻虧本并開(kāi)端減產(chǎn)，進(jìn)而股動(dòng)20#精密管價(jià)錢(qián)進(jìn)一步跌落，本錢(qián)線(xiàn)下移，鋼價(jià)也會(huì)進(jìn)一步探底，直至國(guó)內(nèi)礦山減產(chǎn)，職業(yè)繼續(xù)虧本一段時(shí)間后，商場(chǎng)倒逼職業(yè)調(diào)整，鋼價(jià)才能夠見(jiàn)底。而當(dāng)時(shí)鋼廠減產(chǎn)不顯著，20#精密管仍有跌落空間，因而，精密無(wú)縫鋼管價(jià)錢(qián)仍未見(jiàn)底。
　　房地產(chǎn)商場(chǎng)供求暫穩(wěn)
　　國(guó)家核算局精密無(wú)縫鋼管廠數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，本年1~4月國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)出資同比添加20.6%，增速比1~3月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)方面，2013年1~4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)出資19180億元，同比添加21.1%，增速比1~3月份添加0.9個(gè)百分點(diǎn);新屋開(kāi)工面積同比添加了1.9%，商品房出售面積29761萬(wàn)平方米，同比添加38%，別離比1~3月份為降低2.7%和進(jìn)步0.9個(gè)百分點(diǎn)。
　　全體來(lái)看，本年耗費(fèi)旺季時(shí)間，精密無(wú)縫鋼管耗費(fèi)仍呈現(xiàn)同比添加，僅僅添加的起伏低于預(yù)期且被高產(chǎn)值所吞沒(méi)。本年1~4月份精密無(wú)縫鋼管總產(chǎn)出同比添加2009萬(wàn)噸，其間1082萬(wàn)噸流入庫(kù)存，凈出口增量337萬(wàn)噸，占比17%，當(dāng)期實(shí)踐耗費(fèi)增量590萬(wàn)噸，占比29%。
　　核算精密無(wú)縫鋼管廠數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，本年前5個(gè)月，全國(guó)四個(gè)一線(xiàn)城市算計(jì)土地出讓金高達(dá)1411.8億元，同比2012年同期的314.4億元上漲了350%。鑒于國(guó)五條履行相對(duì)寬松，方針壓力逐步平緩，房地產(chǎn)出售面積、開(kāi)發(fā)出資、新開(kāi)工面積和土地置辦等溫文上升，商場(chǎng)繼續(xù)回暖。房地產(chǎn)出資需求略有起色，但國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)調(diào)控力度不減，尤其在防備國(guó)外熱錢(qián)流入時(shí)，近期商場(chǎng)屢次炒作房產(chǎn)稅擴(kuò)容疑問(wèn)。一旦房?jī)r(jià)加快上漲，房地產(chǎn)調(diào)控仍會(huì)加大力度。此外，進(jìn)入6月份今后，先是南邊雨水氣候增多，接著進(jìn)入高溫氣候，氣候要素影響房地產(chǎn)項(xiàng)目施工，亦不利于精密無(wú)縫鋼管需求。
　　房地產(chǎn)調(diào)控并無(wú)放松痕跡，房產(chǎn)稅擴(kuò)容被炒得沸反盈天，此外，進(jìn)入6月今后，雨水的增多，高溫氣候的降臨都將不利于精密無(wú)縫鋼管耗費(fèi)。全體來(lái)看，精密無(wú)縫鋼管終端需求短期難以呈現(xiàn)改進(jìn)，這將使得精密無(wú)縫鋼管價(jià)錢(qián)繼續(xù)保持弱勢(shì)格式。
　　6月精密無(wú)縫鋼管價(jià)錢(qián)繼續(xù)下探
　　20#精密管價(jià)錢(qián)提早回落，6月仍有跌落空間，精密無(wú)縫鋼管本錢(qián)支撐乏力;小口徑精密無(wú)縫鋼管產(chǎn)值高企，供應(yīng)過(guò)剩嚴(yán)峻，鋼廠并無(wú)顯著減產(chǎn)痕跡;下流需求將在房地產(chǎn)調(diào)控不放松、夏日雨水添加高溫分散的壓力下難以改進(jìn)。
　　全體而言，在微觀利好不見(jiàn)，供需矛盾加劇，本錢(qián)支撐難以為繼的情況下，6月份精密無(wú)縫鋼管價(jià)錢(qián)仍將繼續(xù)弱勢(shì)下探。估計(jì)6月份精密光亮無(wú)縫管價(jià)錢(qián)全體運(yùn)行在3550~3300元/噸之間。只要當(dāng)鋼價(jià)繼續(xù)低于鋼廠本錢(qián)，鋼廠嚴(yán)峻虧本并開(kāi)端減產(chǎn)，進(jìn)而股動(dòng)20#精密管價(jià)錢(qián)進(jìn)一步跌落，本錢(qián)線(xiàn)下移，鋼價(jià)也會(huì)進(jìn)一步探底，直至國(guó)內(nèi)礦山減產(chǎn)，職業(yè)繼續(xù)虧本一段時(shí)間后，商場(chǎng)倒逼職業(yè)調(diào)整，鋼價(jià)才能夠見(jiàn)底。
　　操作上，主張逢高賣(mài)出為主，精密光亮無(wú)縫管1310合約3530鄰近思考做空。操作上需求注意持倉(cāng)量及持倉(cāng)布局的改變，近期精密光亮無(wú)縫管持倉(cāng)量大增，很多抄底資金涌入，防止因?yàn)橘Y金炒作帶來(lái)的短期危險(xiǎn)。